说起最近几年老家小城市里新开张最多的零食店，恐怕很多人都知道“赵一鸣零食”，这个在门口收银台挤满了人流、在门外拉满了各种打折大横幅的“显眼包”。
“零食很忙”则常是开在“赵一鸣零食”对面，跟它不断较劲、追着打折的主要对手。据报道，他俩就没下过擂台，从刚开业的8.8折，到最低的时候“赵一鸣零食”能够5.5折，最夸张的时候，三天内不断下调折扣。
量贩零食本身就是一个利润摊到很薄的行业，行业还陷入恶性价格战，这无疑对谁来说都不是一件好事。
不久前，国内量贩零食品牌的老大和老三，“零食很忙”和“赵一鸣零食”宣布进行战略合并，引发了整个行业的关注。
此次合并，双方公司人员架构不变，赵定将继续担任“赵一鸣零食”的CEO，而晏周将担任“零食很忙”的CEO并兼任集团董事长，两个品牌将各自保持业务独立运营。股权方面，“赵一鸣零食”的股权将由晏周持有约88%，而赵定及其投资方黑蚁资本将转至“零食很忙”40%股权。
双方强调，品牌对门店标准、运营要求、产品品质和服务的要求不会降低。
这意味着曾经针锋相对的竞争者如今将合拢一处，行业格局面临重塑，量贩零食恐怕再也不用暴打价格战了。
1、合并大战前夕，供应链死结
要搞清楚量贩零食背后的营运逻辑，就要了解一个名词“白牌”。白牌本身是个流行语，学术名称叫做自有品牌，特指渠道商品牌也称为平台商品牌，通常是高性价比产品。
在各行销量封顶的情况下，需求端推动了消费分化。为满足高端消费者，品牌高端化无疑是消费趋势之一，但主打高性价比的白牌产品同样受到更多消费者的欢迎。
而白牌零食在量贩零食的营运逻辑中占据非常重要的位置。量贩零食的逻辑对供给端，是通过实现规模化，用规模优势向上游供应商谈判，以获得更低的成本；对消费端，则是通过补贴店内的知名品牌零食，把“名牌”产品价格打下去，植入“低价”心智，拉高消费者效用，带动白牌零食的销售，来拉高整体销售额。
这其中的利润空间就是这样拉出来的。然而随着行业价格混战的深入，量贩零食的供应链“死结”出现。
一方面，各品牌加盟商们不得不“听从”总部号令，持续压低产品售价，原本可看到的投入回报变得遥遥无期，怨声载道。
另一方面，价格战更是从根本上破坏了行业价格体系，不管是白牌零食还是知名零食品牌都得不偿失。
对于白牌厂家来说，本身产品就主打低价高性价比，如今还要持续压价，利润空间挤压严重。而对于知名零食品牌，也无甚好处。量贩零食店的品牌零食价格本身就相较品牌店本身更低，价格战更是加深了这一趋势，无形中进一步拉低品牌定位和格调。原本只是期望以恰当的价格进行合作，提高销售量的同时，扩大品牌影响力，如今却适得其反，名誉受损。
事实上，早在今年4月份，这种情况就已经出现，只是无人警醒。
彼时，“赵一鸣零食”刚刚完成1.5亿元的A轮威廉希尔中文网站 ，黑蚁资本领投，良品铺子跟头。投资逻辑很简单：两个公司同属零食行业，一个主打高端，一个专注评价，双方或可产生协同效应。
然而仅仅半年后，良品铺子便宣布将所持“赵一鸣零食”3%的股权，分别转让给上海翼嗨和厦门黑逸，抽身离场。
良品铺子的推出正是昭示着以”赵一鸣零食“为代表的量贩零食行业伤到了高端零食品牌方的心。已知得不偿失，何不趁早抽身。
2、价格战，行业玩家打不起了
再讲回今天的主角，在行业陷入恶性价格战时，无疑，对任何行业玩家而言都不是一件好事。
数据显示，2022年全年，“赵一鸣零食”实现营收12.15亿元，净利润3844万元，而今年上半年营收就已经超越了去年全年，达到27.86亿元，半年利润更是达到7631万元。
看上去业绩十分亮眼，然而这个数据经不起细琢磨，例如净利润率相较于去年的3.16%，已经悄然跌到了2.74%。
无独有偶，行业内其他对手也都面临增收不增利的问题。今年上半年，“好想来”的万辰集团营收22.17亿元，归母净利润却是-557.3万元，时间进一步扩展到三季度，万辰营收49亿元，归母净利润进一步下跌至-5656万元。漂亮的销售额只给万辰集团带来了面子，里子是一点儿没有。
怎么看，都是赔钱赚吆喝。而深究原因，和行业价格战脱不开关系。
据媒体报道，作为量贩零食行业的龙头，今年“零食很忙”和“赵一鸣零食”就没下过擂台。从刚开业的8.8折，到最低的时候“赵一鸣零食”能够5.5折，最夸张的时候，三天内不断下调折扣。因此，合并成为了必然。
3、合并重组，行业格局亟需重塑
毫无疑问，休闲零食的市场潜力是巨大的。
据艾媒咨询的数据,预计到2027年，中国休闲食品行业市场规模将达到12378亿元。不过随着市场不断深入，关于量贩零食本身的争议也在慢慢浮出水面——如果没有恶性价格竞争，量贩零食的商业模式真的够硬吗？
要知道，许多前线量贩零食品牌背后都有资本支持。例如，“零食很忙”在2021年5月完成了由红杉、高榕等大资本领投的A轮威廉希尔中文网站 ；而在2021年成立的“零食有鸣”在短短一年半时间内获得了五轮投资。
然而，新消费领域的寒冬和威廉希尔中文网站 环境的恶化使得投资机构急于推进上市进程。在此背景下，淘汰整合成为必然。实际上，行业整合早已悄然开始。例如，“恰货铺子”接受了“零食很忙”的投资；长沙的爱零食宣布控股成都恐龙和泰迪，进军西南市场；而万辰集团也将旗下四个品牌合并为统一品牌“好想来”。
“零食很忙”与“赵一鸣零食”的合并将进一步加强行业竞争格局，预计合并后企业的门店总数将超过6500家。万辰集团“好想来”在营门店超过4300家，量贩零食行业的top2俨然已经出现。不过，专家认为市场格局仍未确定，未来将可能出现更多的并购和收购事件。
不难看出，尽管市场竞争激烈，但休闲零食市场仍有巨大发展潜力。只是量贩零食的底层搭建在食品行业产能过剩之上，行业极度内卷之下，品牌方通过供应链谈判取得商品的特价供应权。并借由知名品牌引流，白牌产品出货，提高利润总额。
没有人会拒绝低价优质的商品，这是量贩零售商们的底气。只是回顾各行业兼并的案例不难发现，虽然58同城与赶集网、滴滴与快滴、虎牙与斗鱼等等都在行业大战后选择了兼并重组之路，但并未走出独立运营、互利双赢、再攀高峰的经典案例。
所以“零食很忙”与“赵一鸣零食”头顶上的达摩克利斯之剑依然存在，抱团是否能够取暖，合并是否能够加速发展？只有拭目以待。
作者｜张尧
编辑｜胡展嘉
运营｜陈佳慧
出品｜零态LT（ID：LingTai_LT）
